Cơn sốt trái phiếu bùng nổ ở Trung Quốc, Ngân hàng Nhân dân 'ra tay' làm điều lần đầu tiên trong lịch sử

Linh Chi
Tiền đang đổ xô vào trái phiếu chính phủ Trung Quốc, khiến giá trái phiếu tăng vọt và lợi suất giảm xuống mức thấp kỷ lục. Các nhà đầu tư tại nền kinh tế lớn thứ hai thế giới đang săn lùng giải pháp thay thế an toàn hơn cho thị trường bất động sản đang xuống dốc và thị trường chứng khoán biến động.
Theo dõi Baoquocte.vn trên
(Nguồn: CNBC)
Các tổ chức tài chính Trung Quốc đã đầu tư một lượng đáng kể vào trái phiếu chính phủ dài hạn, khiến họ dễ bị tổn thương trước những thay đổi lãi suất đột ngột. (Nguồn: CNBC)

Lợi suất trái phiếu chính phủ kỳ hạn 10 năm trong nước của Trung Quốc - vốn là chuẩn mực cho nhiều loại lãi suất - chạm mức 2,18% vào đầu tuần này (ngày 1/7). Đây là mức thấp nhất kể từ năm 2002.

Chi phí vay thấp hơn sẽ được hoan nghênh trong bối cảnh nền kinh tế đang nỗ lực phục hồi sau sự sụp đổ của thị trường bất động sản, chi tiêu tiêu dùng trì trệ và niềm tin kinh doanh yếu kém.

Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) đã đưa ra hơn 10 cảnh báo riêng biệt kể từ tháng 4 về nguy cơ bong bóng trái phiếu có thể vỡ, gây bất ổn cho thị trường tài chính và làm chệch hướng quá trình phục hồi không đồng đều của nền kinh tế Trung Quốc.

Và hiện tại, ngân hàng đang làm một việc chưa từng có tiền lệ, đó là vay trái phiếu để bán nhằm hạ nhiệt cơn sốt trái phiếu.

Tin liên quan
FTA - FTA - 'đôi cánh' cho doanh nghiệp Quảng Ninh bay xa

Thống đốc PBOC Pan Gongsheng cho biết tại một diễn đàn tài chính ở Thượng Hải vào cuối tháng trước rằng: "Ngân hàng Silicon Valley (SVB) ở Mỹ đã dạy chúng tôi rằng ngân hàng trung ương cần quan sát và đánh giá tình hình thị trường tài chính từ góc độ thận trọng vĩ mô.

Hiện tại, chúng ta phải hết sức chú ý đến sự chênh lệch kỳ hạn và rủi ro lãi suất liên quan đến việc nắm giữ một lượng lớn trái phiếu trung và dài hạn của một số tổ chức phi ngân hàng. Những thực thể này bao gồm các công ty bảo hiểm, quỹ đầu tư và các công ty tài chính khác".

Cơn sốt trái phiếu và bài học từ Mỹ

SVB là ngân hàng Mỹ thất bại lớn nhất kể từ cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu.

Nguyên nhân dẫn đến sự sụp đổ của SVB nằm ở chỗ, ngân hàng này đã đầu tư hàng tỷ USD vào trái phiếu chính phủ Mỹ - một vụ cá cược có vẻ an toàn đã thất bại khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) bắt đầu tăng lãi suất để kiềm chế lạm phát.

Giá trái phiếu SVB đang nắm giữ giảm, làm xói mòn tình hình tài chính của ngân hàng.

Các nhà hoạch định chính sách ở Trung Quốc lo ngại nguy cơ xảy ra một cuộc khủng hoảng tương tự ở nền kinh tế lớn thứ hai thế giới nếu cơn sốt trái phiếu không được kiểm soát.

Giá trái phiếu Trung Quốc đã tăng nhanh kể từ đầu năm nay, khi các nhà đầu tư đổ xô mua vào vì triển vọng kinh tế không chắc chắn. Các doanh nghiệp cũng vay mượn ít hơn, khiến các ngân hàng dư thừa tiền mặt và họ cũng phải tìm cách gửi ở đâu đó.

Larry Hu, nhà kinh tế trưởng về Trung Quốc của Macquarie Group nhận định: “Nhu cầu tín dụng yếu do khủng hoảng tài sản. Kết quả là các ngân hàng phải mua thêm trái phiếu khi tiền bị mắc kẹt trên thị trường liên ngân hàng”.

Ông nói thêm, triển vọng giảm phát của nền kinh tế cũng đã ảnh hưởng đến các nhà đầu tư, khiến họ đổ xô vào trái phiếu chính phủ dài hạn.

Tương tự như SVB, các tổ chức tài chính Trung Quốc đã đầu tư một lượng đáng kể vào trái phiếu chính phủ dài hạn, khiến họ dễ bị tổn thương trước những thay đổi lãi suất đột ngột.

Bắc Kinh lo ngại rằng, nếu bong bóng trái phiếu nổ, khiến giá trái phiếu giảm và lợi suất tăng, những người cho vay có thể chịu tổn thất lớn.

Ông Larry Hu nhấn mạnh: “Điều khiến các nhà hoạch định chính sách lo lắng là rủi ro lãi suất, rủi ro này sẽ tăng lên khi câu chuyện chủ đạo chuyển từ giảm phát sang giảm phát”.

Theo phân tích dữ liệu ngân hàng trung ương của Zheshang Securities - một công ty môi giới do nhà nước kiểm soát - trong nửa đầu năm nay, lượng mua ròng trái phiếu chính phủ của các tổ chức tài chính, chủ yếu là của các ngân hàng khu vực ở nền kinh tế lớn thứ hai thế giới là 1,55 nghìn tỷ NDT (tương đương 210 tỷ USD), tăng 61% so với cùng kỳ năm ngoái.

Lãi suất chính thức ở Trung Quốc đang ở mức thấp sau khi PBOC cắt giảm lãi suất trong những năm gần đây nhằm hỗ trợ nền kinh tế. Áp lực giảm phát vẫn tồn tại - giá tiêu dùng tăng ít hơn dự kiến ​​trong tháng 5 và giá xuất xưởng giảm tháng thứ 20 liên tiếp.

Nhưng theo nhà kinh tế trưởng về Trung Quốc của Macquarie Group, khi nhu cầu bên ngoài chậm lại, Bắc Kinh sẽ phải tăng cường kích thích để đạt được mục tiêu tăng trưởng kinh tế.

"Nếu điều đó xảy ra, lợi suất trái phiếu sẽ tăng khi các nhà đầu tư quay trở lại với những cổ phiếu rủi ro hơn. Trong khi đó, nhu cầu tín dụng sẽ tăng lên, các ngân hàng sẽ cho vay nhiều hơn và do đó giảm nắm giữ nợ chính phủ. 4.000 ngân hàng vừa và nhỏ của đất nước sẽ đặc biệt dễ bị tổn thương trước rủi ro lãi suất", ông Larry Hu dự báo.

Cơn sốt trái phiếu bùng nổ ở Trung Quốc
Trụ sở chính của Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) tại Bắc Kinh. (Nguồn: Bloomberg)

Hạ nhiệt cơn sốt lần đầu tiên trong lịch sử

Ngày 1/7, PBOC cho biết sẽ can thiệp trực tiếp vào thị trường trái phiếu để hạ nhiệt cơn sốt trái phiếu lần đầu tiên trong lịch sử. Ngân hàng sẽ vay trái phiếu chính phủ từ các nhà giao dịch trên thị trường mở để có thể bán chúng nhằm giảm giá và tăng lợi suất.

PBOC cho biết thêm, quyết định này được đưa ra sau khi “quan sát và đánh giá cẩn thận” và nhằm “duy trì hoạt động lành mạnh của thị trường trái phiếu”.

Các cơ quan truyền thông nhà nước Trung Quốc cũng đang gióng lên hồi chuông cảnh báo.

Ngày 2/7, tờ Securities Times thuộc sở hữu nhà nước đã cảnh báo về rủi ro của bong bóng thị trường trái phiếu, nêu ra trường hợp của SVB và một ngân hàng Nhật Bản nắm giữ trái phiếu chính phủ Mỹ và châu Âu đã mất giá trị khi lợi suất tăng.

Tờ Securities Times cho biết trong một bài xã luận: “Bong bóng được hình thành do dòng tiền đổ xô vào thị trường trái phiếu đang tích lũy rủi ro lãi suất. Nguyên nhân dẫn đến sự phá sản của SVB và khoản lỗ khổng lồ của Ngân hàng Norinchukin Nhật Bản đều là rủi ro lãi suất do họ quá phụ thuộc vào đầu tư trái phiếu".

Những cảnh báo bằng lời nói lặp đi lặp lại cho đến nay vẫn không thể kiềm chế được giá trái phiếu tăng vọt. Do đó, sự can thiệp thị trường thể hiện quyết tâm của PBOC nhằm hạ nhiệt đà tăng bằng cách bán trái phiếu và nâng lãi suất, theo ong Zhang Jiqiang, nhà phân tích thu nhập cố định tại Huatai Securities.

Vị chuyên gia này khẳng định: “Ngân hàng trung ương muốn tránh một cuộc khủng hoảng kiểu SVB".

Rủi ro kinh tế

Sự sụt giảm nhanh chóng của lợi suất trái phiếu Trung Quốc cũng gây ra rủi ro đáng kể cho nền kinh tế.

Ken Cheung, Giám đốc chiến lược ngoại hối tại Mizuho Securities ở Hong Kong (Trung Quốc) cho hay: “Lợi suất trái phiếu chính phủ thấp gây hại nhiều hơn là có lợi cho nền kinh tế trong hoàn cảnh hiện tại. Bởi nó có thể củng cố kỳ vọng của thị trường về việc PBOC cắt giảm lãi suất mạnh mẽ và tăng trưởng yếu, làm trầm trọng thêm sự hình thành tư duy giảm phát”.

Ngoài ra, cơn sốt thị trường trái phiếu có thể cản trở nỗ lực của PBOC nhằm thúc đẩy hoạt động kinh tế và tăng cung tiền vì nó khuyến khích vốn chảy vào thị trường trái phiếu, thay vì đổ vào các tài sản rủi ro hơn như cổ phiếu, bất động sản và các khoản đầu tư khác thúc đẩy nền kinh tế. sự phát triển.

Sự sụt giảm lợi suất trái phiếu chính phủ Trung Quốc cũng có thể làm gia tăng chênh lệch lãi suất giữa Mỹ và Trung Quốc, khiến tiền tháo chạy khỏi nền kinh tế lớn thứ hai thế giới và gây áp lực lên đồng NDT.

Saudi Arabia phát hiện nhiều mỏ dầu và khí đốt mới

Saudi Arabia phát hiện nhiều mỏ dầu và khí đốt mới

Ngày 1/7, Bộ trưởng Năng lượng Saudi Arabia Abdulaziz bin Salman thông báo, nước này đã phát hiện 7 mỏ dầu và khí đốt.

Kinh tế Việt Nam: Thêm dấu hiệu tích cực cho mục tiêu tăng trưởng cả năm 2024

Kinh tế Việt Nam: Thêm dấu hiệu tích cực cho mục tiêu tăng trưởng cả năm 2024

Chia sẻ với phóng viên TG&VN, Tổng cục trưởng Tổng cục Thống kê (Bộ Kế hoạch và Đầu tư) Nguyễn Thị Hương nhận định, nếu ...

Tăng lương cơ sở sẽ không gây ra tình trạng lạm phát tăng đột biến

Tăng lương cơ sở sẽ không gây ra tình trạng lạm phát tăng đột biến

Quốc hội đã chính thức thông qua Nghị quyết kỳ họp thứ 7, đồng ý cải cách tiền lương với phương án tăng lương cơ ...

Ngoại giao kinh tế Bangladesh: Tranh thủ nguồn lực láng giềng

Ngoại giao kinh tế Bangladesh: Tranh thủ nguồn lực láng giềng

Ngoại giao kinh tế trở thành xung lực giúp Bangladesh vận động nguồn hỗ trợ từ Trung Quốc và Ấn Độ, góp phần đẩy mạnh ...

Kinh tế Nga thăng hạng nhờ những 'cú sốc', thu nhập bình quân đạt trên 14.005 USD, bất chấp đứt gãy quan hệ với phương Tây

Kinh tế Nga thăng hạng nhờ những 'cú sốc', thu nhập bình quân đạt trên 14.005 USD, bất chấp đứt gãy quan hệ với phương Tây

Ngân hàng thế giới (WB) vừa công bố nâng cấp Nga từ “quốc gia thu nhập trung bình cao” lên “quốc gia thu nhập cao” ...

(theo CNN)

Xem nhiều

Đọc thêm

Tử vi 12 cung hoàng đạo Thứ Sáu ngày 22/11/2024: Kim Ngưu mâu thuẫn tình cảm

Tử vi 12 cung hoàng đạo Thứ Sáu ngày 22/11/2024: Kim Ngưu mâu thuẫn tình cảm

Tử vi hôm nay 22/11/2024 của 12 cung hoàng đạo - Ma Kết, Bảo Bình, Song Ngư, Bạch Dương, Kim Ngưu, Song Tử, Cự Giải, Sư Tử, Xử Nữ, Thiên ...
Tuyên bố chung về nâng cấp quan hệ Đối tác chiến lược toàn diện Việt Nam-Malaysia

Tuyên bố chung về nâng cấp quan hệ Đối tác chiến lược toàn diện Việt Nam-Malaysia

Trong khuôn khổ chuyến thăm chính thức Malaysia của Tổng Bí thư Tô Lâm, hai bên đã nâng cấp quan hệ Việt Nam-Malaysia lên Đối tác chiến lược toàn diện.
Chủ tịch Quốc hội Trần Thanh Mẫn hội đàm với Chủ tịch Quốc hội Campuchia

Chủ tịch Quốc hội Trần Thanh Mẫn hội đàm với Chủ tịch Quốc hội Campuchia

Hai Chủ tịch Quốc hội đã trao đổi thực chất, hiệu quả về các biện pháp thúc đẩy quan hệ hợp tác giữa hai nước, hai Quốc hội trong thời ...
Lần thứ hai liên tiếp trúng cử thành viên UNCITRAL: Vị thế, uy tín của Việt Nam không ngừng được củng cố, nâng cao

Lần thứ hai liên tiếp trúng cử thành viên UNCITRAL: Vị thế, uy tín của Việt Nam không ngừng được củng cố, nâng cao

Phó Thủ tướng, Bộ trưởng Ngoại giao Bùi Thanh Sơn trả lời phỏng vấn nhân dịp Việt Nam trúng cử thành viên UNCITRAL nhiệm kỳ 2025-2031.
Việt Nam-Campuchia: Khánh thành công trình biểu tượng của tình đoàn kết, hữu nghị truyền thống giữa hai nước

Việt Nam-Campuchia: Khánh thành công trình biểu tượng của tình đoàn kết, hữu nghị truyền thống giữa hai nước

Tòa nhà hành chính Quốc hội Campuchia là công trình được Đảng, Nhà nước và nhân dân Việt Nam trao tặng Đảng, Nhà nước và nhân dân Campuchia.
Giá tiêu hôm nay 22/11/2024: Mất mốc quan trọng, hồ tiêu chịu sức ép khi dòng tiền vẫn đổ mạnh về kinh doanh cà phê và USD neo cao

Giá tiêu hôm nay 22/11/2024: Mất mốc quan trọng, hồ tiêu chịu sức ép khi dòng tiền vẫn đổ mạnh về kinh doanh cà phê và USD neo cao

Giá tiêu hôm nay 22/11/2024 tại thị trường trong nước quay đầu giảm nhẹ ở một số địa phương trọng điểm, giao dịch từ 138.000 – 139.500 đồng/kg.
Giá tiêu hôm nay 22/11/2024: Mất mốc quan trọng, hồ tiêu chịu sức ép khi dòng tiền vẫn đổ mạnh về kinh doanh cà phê và USD neo cao

Giá tiêu hôm nay 22/11/2024: Mất mốc quan trọng, hồ tiêu chịu sức ép khi dòng tiền vẫn đổ mạnh về kinh doanh cà phê và USD neo cao

Giá tiêu hôm nay 22/11/2024 tại thị trường trong nước quay đầu giảm nhẹ ở một số địa phương trọng điểm, giao dịch từ 138.000 – 139.500 đồng/kg.
Doanh nghiệp Hàn Quốc 'mách' Việt Nam cách tăng năng suất, cải thiện hiệu quả sản xuất

Doanh nghiệp Hàn Quốc 'mách' Việt Nam cách tăng năng suất, cải thiện hiệu quả sản xuất

TS. Nguyễn Văn Thân thông tin, Diễn đàn Hợp tác đầu tư Việt Nam-Hàn Quốc 2024 đã thu hút hơn 500 đại biểu từ hai quốc gia.
Khát vọng về 'chân trời tăng trưởng và phát triển mới' cho doanh nghiệp nhỏ và vừa Việt Nam-Hàn Quốc

Khát vọng về 'chân trời tăng trưởng và phát triển mới' cho doanh nghiệp nhỏ và vừa Việt Nam-Hàn Quốc

Chiều nay (21/11), Diễn đàn Hợp tác đầu tư Việt Nam-Hàn Quốc năm 2024 đã diễn ra tại Trung tâm Đổi mới sáng tạo Quốc gia (NIC), Hà Nội.
Giới thiệu hình ảnh, tiềm năng của Bình Định với nhà đầu tư, doanh nghiệp Thái Lan

Giới thiệu hình ảnh, tiềm năng của Bình Định với nhà đầu tư, doanh nghiệp Thái Lan

Từ 21-23/11, tại TP. Quy Nhơn, UBND tỉnh Bình Định tổ chức sự kiện Gặp gỡ các doanh nghiệp Thái Lan.
Giá cà phê hôm nay 21/11/2024: Giá cà phê bật tăng mạnh mẽ, xuất khẩu giảm sâu, hàng Việt sẽ vẫn tuân thủ EUDR

Giá cà phê hôm nay 21/11/2024: Giá cà phê bật tăng mạnh mẽ, xuất khẩu giảm sâu, hàng Việt sẽ vẫn tuân thủ EUDR

Giới phân tích dự báo sản lượng cà phê vụ 2024 - 2025 của Việt Nam có thể giảm 10-15% so với vụ 2023 - 2024. Việt Nam là quốc gia xuất khẩu cà phê ...
Thu hút vốn FDI xanh: Lợi thế nhiều, thách thức lớn

Thu hút vốn FDI xanh: Lợi thế nhiều, thách thức lớn

Baoquocte.vn. Thu hút vốn đầu tư trực tiếp nước ngoài (FDI) xanh đang hòa mình cùng làn sóng phát triển kinh tế xanh của đất nước.
Bất động sản mới nhất: Chênh lệch giá chung cư giữa Đông và Tây Hà Nội, đề nghị dừng thanh tra 10 dự án, điều kiện bồi thường khi thu hồi đất

Bất động sản mới nhất: Chênh lệch giá chung cư giữa Đông và Tây Hà Nội, đề nghị dừng thanh tra 10 dự án, điều kiện bồi thường khi thu hồi đất

Khảo sát thị trường chung cư Hà Nội, Hải Dương đề nghị dừng thanh tra 10 dự án… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
73% những người đã kết hôn nhưng chưa có con dự định mua nhà trong 1 năm tới

73% những người đã kết hôn nhưng chưa có con dự định mua nhà trong 1 năm tới

Theo Báo cáo của Batdongsan.com.vn nửa cuối năm 2024, 73% những người đã kết hôn nhưng chưa có con dự định mua nhà trong 1 năm tới.
Bất động sản mới nhất: Giá chung cư chỉ tăng không giảm, giá thuê lại ‘bất động’, điều kiện để cưỡng chế thu hồi đất

Bất động sản mới nhất: Giá chung cư chỉ tăng không giảm, giá thuê lại ‘bất động’, điều kiện để cưỡng chế thu hồi đất

Căn hộ chung cư vẫn là 'điểm nóng' của thị trường, gần 4.000 căn hộ cũ tại TP.HCM sắp được sửa chữa… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Bất động sản mới nhất: Danh sách dự án chung cư giá cao ngất tại Hà Nội và TPHCM, làm gì khi mua phải đất ‘dính’ quy hoạch?

Bất động sản mới nhất: Danh sách dự án chung cư giá cao ngất tại Hà Nội và TPHCM, làm gì khi mua phải đất ‘dính’ quy hoạch?

Loạt dự án chung cư giá tăng vọt tại Hà Nội và TPHCM, Cần Thơ kiểm kê đất đai chuyên đề về sân golf… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Nỗ lực thúc đẩy thị trường bất động sản phát triển bền vững

Nỗ lực thúc đẩy thị trường bất động sản phát triển bền vững

Giải thưởng Nhà môi giới bất động sản Việt Nam nhằm tôn vinh các cá nhân có đóng góp tích cực, nỗ lực thúc đẩy thị trường bất động sản phát triển bền vững.
Bất động sản mới nhất: Mặc kệ tồn kho ngày càng lớn, giá vẫn tăng vù vù, thị trường vào mùa cuối năm, bảng giá 14 chung cư vừa mở bán

Bất động sản mới nhất: Mặc kệ tồn kho ngày càng lớn, giá vẫn tăng vù vù, thị trường vào mùa cuối năm, bảng giá 14 chung cư vừa mở bán

Tồn kho ngày càng lớn, giá chung cư tại TPHCM chạm 80 triệu đồng/m2, Hà Nội thu hồi hơn 7.100 m2 đất… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 21/11: Loạt đồng tiền trú ẩn an toàn tăng giá

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 21/11: Loạt đồng tiền trú ẩn an toàn tăng giá

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 21/11 ghi nhận Yen Nhật, đồng Franc Thụy Sỹ và đồng bạc xanh đã tăng giá.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 20/11: USD hạ nhiệt, Yen Nhật thêm 'báo động'

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 20/11: USD hạ nhiệt, Yen Nhật thêm 'báo động'

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 20/11 tiếp tục hạ nhiệt, vẫn neo trên mức 106.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 19/11: USD đảo chiều, thị trường tự do tiếp đà 'bay cao'

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 19/11: USD đảo chiều, thị trường tự do tiếp đà 'bay cao'

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 19/11 ghi nhận đồng USD giảm trong khi đồng EUR tăng 0,54%, đạt mức 1,0598 USD.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 18/11: Thị trường tự do tiến xa

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 18/11: Thị trường tự do tiến xa

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 18/11 ghi nhận USD mua vào tại các thị trường tự do đang cao hơn 465 đồng so với kênh ngân hàng.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 15/11: USD vươn tới mức đỉnh một năm

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 15/11: USD vươn tới mức đỉnh một năm

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 15/11 ghi nhận đồng USD tăng giá so với các đồng tiền chính, neo ở mức đỉnh trong một năm.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 14/11: USD neo đỉnh một năm, EUR, Yen Nhật giảm mạnh

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 14/11: USD neo đỉnh một năm, EUR, Yen Nhật giảm mạnh

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 14/11 ghi nhận USD tăng lên mức cao nhất trong một năm so với các loại tiền tệ chính.
Phiên bản di động