Đối phó lạm phát, công thức chiến thắng của Fed có hiệu quả? Mỹ cần Trung Quốc ‘giúp một tay’?

Hải An
Trong bài viết đăng trên SCMP, ngày 15/2, nhà bình luận kinh tế vĩ mô Neal Kimberley cho rằng, việc Fed tăng lãi suất để kìm chế lạm phát không phải là giải pháp tối ưu và Trung Quốc có thể giúp Mỹ giải bài toán khó.
Theo dõi Baoquocte.vn trên
Đối phó lạm phát, công thức chiến thắng của Fed có hiệu quả? Mỹ cần Trung Quốc ‘giúp một tay’?
Việc ngân hàng trung ương Trung Quốc nới lỏng chính sách tiền tệ chắc chắn sẽ làm xói mòn chênh lệch lãi suất giữa Mỹ-Trung Quốc, vốn từ lâu đã nghiêng về phía có lợi cho đồng Nhân dân tệ. (Nguồn: Reuters)

Trong khi Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) trăn trở về việc tăng lãi suất bao nhiêu và nhanh như thế nào để chống lại lạm phát tăng vọt, thì Ngân hàng Nhân dân Trung Quốc (PBOC) có nhiều khả năng sẽ nới lỏng chính sách khi tìm cách hỗ trợ tăng trưởng nền kinh tế số 2 thế giới.

Sự tương phản trong các ưu tiên là rõ ràng, và các tác động đối với thị trường cũng khác nhau.

Tại Mỹ, áp lực buộc Fed phải hành động khi giá cả tăng cao. Chỉ số giá tiêu dùng của nước này đạt 7,5% mỗi năm vào tháng 1/2022, mức tăng hằng năm cao nhất kể từ tháng 2/1982.

Chính sách trái ngược

Thực tế, đây là một thống kê khá khó chịu đối với Fed và chính quyền của Tổng thống Joe Biden.

Cho đến gần đây, trước khi chỉ số lạm phát của tháng 12/2021 và tháng 1/2022 được công bố, cả Fed và ông Biden đều vẫn tìm cách mô tả áp lực lạm phát gia tăng của Mỹ chỉ là “nhất thời” và Mỹ sẽ nhanh chóng kiểm soát được tình hình.

Các nhà hoạch định chính sách của Fed, những người trước đây có xu hướng “xem xét” bằng chứng về việc giá cả tăng cao, giờ đây đã thấy cần phải cấp bách phải hành động một cách quyết liệt trước những áp lực lạm phát ngày một gia tăng.

Thị trường ngay lập tức đã có những phản ứng đối với tình hình. Các nhà đầu tư nhận định khả năng Fed sẽ sớm tăng lãi suất, động thái nhằm ngăn chặn lạm phát gia tăng.

Các thị trường đặt kỳ vọng vào việc Mỹ dự kiến ít nhất 3 lần tăng lãi suất vào năm 2022 và việc ngân hàng trung ương này tăng lãi suất vào tháng 3 hiện là điều chắc chắn. Câu hỏi duy nhất là liệu Fed sẽ chọn tăng 0,25 điểm phần trăm hay thận trọng hơn và thắt chặt thêm 50 điểm cơ bản.

Đối với Trung Quốc, một phần được thúc đẩy bởi phương pháp tiếp tục không khoan nhượng của nước này trong phòng chống dịch Covid-19, lập trường chính sách tiền tệ của PBOC vẫn hướng tới việc tạo ra các điều kiện giúp giữ cho tốc độ tăng trưởng kinh tế đi đúng hướng.

Tin liên quan
Căng thẳng Nga-Ukraine: Tổng thống Zelensky đau đầu, Kiev tổn thất lớn về kinh tế Căng thẳng Nga-Ukraine: Tổng thống Zelensky đau đầu, Kiev tổn thất lớn về kinh tế

Bằng chứng là ngân hàng trung ương Trung Quốc đã nới lỏng chính sách tiền tệ vào tháng trước.

Thực tế trên chắc chắn sẽ làm xói mòn chênh lệch lãi suất giữa Trung Quốc và Mỹ, vốn từ lâu đã nghiêng về phía có lợi cho đồng Nhân dân tệ (NDT) và do đó có tác động đến cách các thị trường tiền tệ xem mức thích hợp cho tỷ giá hối đoái giữa USD và NDT.

Nhưng trong bối cảnh đại dịch, lãi suất của Mỹ cao hơn, trong khi Trung Quốc vẫn ổn định ở mức thấp hơn, không có nghĩa là đồng bạc xanh thu được lợi nhuận so với đồng NDT trên các sàn giao dịch nước ngoài.

Áp lực lạm phát mà Mỹ đang trải qua hiện nay là hậu quả trực tiếp của nhiều thập niên nước này chuyển nhượng sản xuất cho Trung Quốc. Trong khi đó, hoạt động sản xuất này đã bị gián đoạn nghiêm trọng bởi chính sách ‘zero-Covid’ của Bắc Kinh.

Tình trạng trên ở Trung Quốc đã dẫn đến các vấn đề về chuỗi cung ứng toàn cầu và gây áp lực tăng giá trên toàn thế giới. Xét cho cùng, như thành viên hội đồng quản trị của Ngân hàng Trung ương Nhật Bản, Toyoaki Nakamura đã nói gần đây: “Nền kinh tế Trung Quốc là thị trường và công xưởng của thế giới”.

Trung Quốc giúp gì được Fed?

Từ góc độ trên, điều tốt nhất đối với Fed là để nền kinh tế Trung Quốc trở lại trạng thái hàng đầu. Nếu không, có lẽ, việc Mỹ liên tiếp tăng lãi suất sẽ chỉ có thể giúp kiềm chế lạm phát gia tăng mà không liên quan đến sự chênh lệch chuỗi cung ứng toàn cầu.

Đối phó lạm phát, công thức chiến thắng của Fed có hiệu quả? Mỹ cần Trung Quốc ‘giúp một tay’?
Sản xuất của Trung Quốc tăng lên sẽ giúp giải quyết rất nhiều vấn đề về chuỗi cung ứng toàn cầu. Trong khi, chính sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu đã thúc đẩy chỉ số lạm phát của Mỹ tăng cao. (Nguồn: Shutterstock)

Thực tế, tăng lãi suất mạnh và nhanh có thể có ý nghĩa tốt đối với Fed trong nỗ lực kiềm chế lạm phát của Mỹ, nhưng đó không nhất thiết là một “công thức chiến thắng”.

Trừ khi các chuỗi cung ứng toàn cầu trở lại bình thường, tăng lãi suất có thể tác động tiêu cực đến triển vọng tăng trưởng kinh tế của Mỹ và cuối cùng nó có thể không nâng cao sức hấp dẫn của đồng bạc xanh.

Sẽ là tin vui cho Fed khi tổ chức này có thể nhận được sự giúp đỡ từ nền kinh tế hàng đầu châu Á. Tuần trước, PBOC công bố dữ liệu cho thấy, cho vay tín dụng ở Trung Quốc trong tháng 1/2022 đã tăng 11,5% so với cùng kỳ năm ngoái lên 3,98 nghìn tỷ NDT (626 tỷ USD), gấp hơn 3 lần so với con số 1,13 nghìn tỷ NDT của tháng 12/2021.

Ngay cả khi trên thực tế là các ngân hàng Trung Quốc có xu hướng cho vay vào đầu năm, "bước nhảy vọt trong cho vay tín dụng của năm nay là đáng kể so với thành tích đạt được từ các năm trước đó".

Sự hỗ trợ của chính sách tiền tệ từ PBOC kết hợp với hoạt động cho vay mới của ngân hàng có thể chứng minh những chính sách mà nền kinh tế Trung Quốc thực sự cần lúc này.

Điều đó một mặt khiến các nhà đầu tư tìm thấy sự hấp dẫn trong các khoản đầu tư bằng đồng NDT, nhưng mặt khác, nó cũng có thể thúc đẩy thị trường đánh giá lại về mức độ mà ngân hàng trung ương Mỹ cần thắt chặt trong chính sách tiền tệ.

Sản xuất của Trung Quốc tăng lên sẽ giúp giải quyết rất nhiều vấn đề về chuỗi cung ứng toàn cầu. Trong khi, chính sự gián đoạn chuỗi cung ứng toàn cầu đã thúc đẩy chỉ số lạm phát của Mỹ tăng cao, vấn đề khiến Fed khó chịu.

Như vậy rõ ràng, chính sách tiền tệ của Trung Quốc có thể có tác động tích cực đối với mục tiêu giảm lạm phát, vốn đang tăng rất nóng tại Mỹ.

Fed dự kiến ​​bắt đầu tăng lãi suất, trong khi PBOC chắc chắn là không. Nhưng trong bối cảnh đại dịch toàn cầu, điều đó không tự động chuyển thành lợi thế của USD so với NDT.

Căng thẳng Nga-Ukraine: Tổng thống Zelensky đau đầu, Kiev tổn thất lớn về kinh tế

Căng thẳng Nga-Ukraine: Tổng thống Zelensky đau đầu, Kiev tổn thất lớn về kinh tế

Lời kêu gọi ‘rời khỏi Ukraine’, các chuyến bay đến Kiev bị hủy, bảo hiểm bay bị từ chối trong bối cảnh căng thẳng với ...

Giá vàng hôm nay 15/2, Giá vàng tăng mạnh, nhà đầu tư bất an, vàng ‘nghỉ ngơi’ đợi tin nóng địa chính trị? Nên mua SJC?

Giá vàng hôm nay 15/2, Giá vàng tăng mạnh, nhà đầu tư bất an, vàng ‘nghỉ ngơi’ đợi tin nóng địa chính trị? Nên mua SJC?

Giá vàng hôm nay 15/2 tăng dù trước đó có giảm nhẹ. Những lo lắng xung quanh cuộc khủng hoảng Nga-Ukraine đã hạn chế đà ...

(theo SCMP)

Bài viết cùng chủ đề

Cạnh tranh Mỹ-Trung Quốc

Đọc thêm

XSMB 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Bắc hôm nay thứ Bảy ngày 30/3/2024. dự đoán XSMB 30/3/2024

XSMB 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Bắc hôm nay thứ Bảy ngày 30/3/2024. dự đoán XSMB 30/3/2024

XSMB 30/3 - Trực tiếp kết quả xổ số miền Bắc 30/3/2024. xổ số hôm nay 30/3. dự đoán xổ số miền Bắc thứ 7. kết quả xổ số ngày ...
XSMT 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Trung hôm nay thứ Bảy ngày 30/3/2024. SXMT 30/3/2024

XSMT 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Trung hôm nay thứ Bảy ngày 30/3/2024. SXMT 30/3/2024

XSMT 30/3 - Kết quả xổ số ngày 30 tháng 3. SXMT 30/3. trực tiếp kết quả xổ số miền Trung 30/3/2024. xổ số hôm nay 30/3. xổ số miền ...
XSMN 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Nam hôm nay thứ Bảy 30/3/2024. xổ số hôm nay 30/3

XSMN 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Nam hôm nay thứ Bảy 30/3/2024. xổ số hôm nay 30/3

XSMN 30/3 - kết quả xổ số ngày 30 tháng 3. trực tiếp xổ số miền Nam 30/3/2024. xổ số miền Nam thứ 7. xo so mien nam. SXMN 30/3/2024. ...
Liệu Ukraine có thuyết phục được Ấn Độ trong quan hệ với Nga?

Liệu Ukraine có thuyết phục được Ấn Độ trong quan hệ với Nga?

Bộ trưởng Ngoại giao Ukraine Dmitry Kuleba đến thăm New Delhi trong bối cảnh Ukraine nỗ lực giành lấy sự ủng hộ của Ấn Độ.
Bạn có thể bị trầm cảm trong công việc nếu xuất hiện những thói quen sau

Bạn có thể bị trầm cảm trong công việc nếu xuất hiện những thói quen sau

Tờ HuffPost đã tham khảo các nhà trị liệu để tổng kết ra 5 thói quen làm việc thường được ngụy trang là dấu hiệu của trầm cảm. Xin giới ...
Hoa hậu Thanh Hằng duyên dáng trong áo dài 4 tà của NTK Tiến Trần

Hoa hậu Thanh Hằng duyên dáng trong áo dài 4 tà của NTK Tiến Trần

Với vẻ đẹp nữ tính, cổ điển, Hoa hậu Thanh Hằng khoe trọn thân hình mềm mại qua bộ áo dài voan 2 lớp, rũ mềm theo vóc dáng.
Tổng Cục Thống kê họp báo: Điểm sáng FDI quý I/2024, vốn FDI tăng 13,4% so với cùng kỳ năm trước

Tổng Cục Thống kê họp báo: Điểm sáng FDI quý I/2024, vốn FDI tăng 13,4% so với cùng kỳ năm trước

Ngày 29/3 Tổng cục Thống kê tổ chức Họp báo công bố số liệu thống kê kinh tế – xã hội quý I/2024. Bà Nguyễn Thị Hương, Tổng cục trưởng chủ trì cuộc họp báo.
Giá cà phê hôm nay 29/3/2024: Giá cà phê thế giới quay đầu giảm mạnh, thị trường đón tín hiệu mới, sắp 'có biến'?

Giá cà phê hôm nay 29/3/2024: Giá cà phê thế giới quay đầu giảm mạnh, thị trường đón tín hiệu mới, sắp 'có biến'?

Giá cà phê robusta thế giới dự kiến còn hướng lên vùng kỷ lục 4.000 USD/tấn. Giá cà phê trong nước sẽ tiếp tục hướng tới các mức trên 100.000 đồng/kg...
Giá heo hơi hôm nay 29/3: Giá heo hơi tiếp đà giảm; sản lượng thịt hơi xuất chuồng tăng

Giá heo hơi hôm nay 29/3: Giá heo hơi tiếp đà giảm; sản lượng thịt hơi xuất chuồng tăng

Giá heo hơi hôm nay tiếp đà giảm 1.000 đồng/kg. Hiện tại, giá khảo sát ở các tỉnh thành dao động trong khoảng 58.000 - 62.000 đồng/kg.
Giá xăng dầu hôm nay 29/3: Giảm nhẹ; trong nước tăng mạnh, xăng RON 95-III tăng hơn 500 đồng/lít

Giá xăng dầu hôm nay 29/3: Giảm nhẹ; trong nước tăng mạnh, xăng RON 95-III tăng hơn 500 đồng/lít

Giá xăng dầu hôm nay 29/3, giá dầu Brent và WTI giảm nhẹ. Xăng trong nước được điều chỉnh tăng mạnh từ chiều 28/3, riêng xăng RON 95-III tăng hơn 500 đồng/lít.
Hợp tác thương mại Việt Nam-Canada trở thành ‘ngôi sao sáng’ trong khối CPTPP

Hợp tác thương mại Việt Nam-Canada trở thành ‘ngôi sao sáng’ trong khối CPTPP

Kể từ khi Hiệp định Đối tác toàn diện và tiến bộ xuyên Thái Bình Dương (CPTPP) có hiệu lực, thương mại hai chiều Việt Nam-Canada tăng trưởng 170%.
PetroVietnam và các đối tác ký kết các thỏa thuận thương mại cho chuỗi dự án khí điện Lô B – Ô Môn

PetroVietnam và các đối tác ký kết các thỏa thuận thương mại cho chuỗi dự án khí điện Lô B – Ô Môn

PetroVietnam và các đối tác ký kết các thỏa thuận thương mại cho chuỗi dự án khí điện Lô B – Ô Môn
Tháp cao tầng: Biểu tượng của các thành phố lớn trên thế giới

Tháp cao tầng: Biểu tượng của các thành phố lớn trên thế giới

Trong hội họa, bức tranh được coi là hoàn hảo khi có một điểm nhấn thu hút mọi ánh nhìn của người xem. Trong lĩnh vực kiến trúc đô thị hiện đại, các tòa tháp ...
Bất động sản mới nhất: Thị trường đặc biệt nhạy cảm với thông tin quy hoạch, các phân khúc hút vốn ngoại, chuyển mục đích sử dụng đất nhiều dự án

Bất động sản mới nhất: Thị trường đặc biệt nhạy cảm với thông tin quy hoạch, các phân khúc hút vốn ngoại, chuyển mục đích sử dụng đất nhiều dự án

Tránh rủi ro khi đầu tư 'đón sóng' quy hoạch hạ tầng, các phân khúc địa ốc thu hút nguồn vốn ngoại… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Bất động sản mới nhất: Giải mã hiện tượng giá chung cư Hà Nội tăng vù vù, cơn sốt ‘món khoái khẩu’ đất nền đang trở nên khác biệt

Bất động sản mới nhất: Giải mã hiện tượng giá chung cư Hà Nội tăng vù vù, cơn sốt ‘món khoái khẩu’ đất nền đang trở nên khác biệt

Giá chung cư Hà Nội liên tục tăng, đất nền vẫn được săn đón, Vinhomes rộng cửa đầu tư dự án tại Long An… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất
Bất động sản mới nhất: Chung tay phá ‘cục máu đông’, nhà giá rẻ đang ‘tuyệt chủng’, giá đất ven Hà Nội tăng theo dự án vành đai 4

Bất động sản mới nhất: Chung tay phá ‘cục máu đông’, nhà giá rẻ đang ‘tuyệt chủng’, giá đất ven Hà Nội tăng theo dự án vành đai 4

Nỗ lực lấy lại niềm tin vào thị trường; nguồn cung khan hiếm, giá nhà tăng cao… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Bất động sản mới nhất: Đề xuất điều kiện để Việt kiều sở hữu nhà ở trong nước, TPHCM thu hồi đất 31 dự án, mức phạt khi chậm sang tên sổ đỏ

Bất động sản mới nhất: Đề xuất điều kiện để Việt kiều sở hữu nhà ở trong nước, TPHCM thu hồi đất 31 dự án, mức phạt khi chậm sang tên sổ đỏ

Bộ Xây dựng đề xuất điều kiện để Việt kiều sở hữu nhà trong nước, TPCM thu hồi đất 31 dự án trong năm 2024… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Bất động sản mới nhất: Chính phủ yêu cầu giải quyết việc ‘thổi giá’, giải mã hiện tượng giá chung cư tăng vù vù, chuyên gia hiến kế

Bất động sản mới nhất: Chính phủ yêu cầu giải quyết việc ‘thổi giá’, giải mã hiện tượng giá chung cư tăng vù vù, chuyên gia hiến kế

Yêu cầu khắc phục nghịch lý thừa nhà cao cấp, giá nhà trung bình ở Việt Nam cao gấp gần 24 lần thu nhập… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 29/3: Đồng USD leo dốc trước dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ; Yen Nhật giảm mạnh

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 29/3: Đồng USD leo dốc trước dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ; Yen Nhật giảm mạnh

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 29/3 ghi nhận đồng USD tăng giá trước khi dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ được công bố.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 28/3: Yen Nhật 'long đong', USD trên đà tăng trưởng vững chắc

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 28/3: Yen Nhật 'long đong', USD trên đà tăng trưởng vững chắc

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 28/3 ghi nhận đồng USD đang trên đà tăng trưởng hằng quý vững chắc.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 27/3: Đồng USD tăng nhẹ, Yen Nhật đón tin không vui

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 27/3: Đồng USD tăng nhẹ, Yen Nhật đón tin không vui

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 27/3 ghi nhận USD tăng nhẹ khi các nhà giao dịch chờ đợi các dữ liệu mới về chính sách tiền tệ của Fed.
Từ ngày 1/7/2024, chuyển khoản trên 10 triệu phải xác thực bằng khuôn mặt vân tay

Từ ngày 1/7/2024, chuyển khoản trên 10 triệu phải xác thực bằng khuôn mặt vân tay

Tôi đọc được thông tin tới đây nếu chuyển khoản trên 10 triệu thì phải xác thực bằng khuôn mặt, vân tay. Vậy thông tin này có đúng không? – Độc giả Hà Phương
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 26/3: Đồng Yen trượt dốc, giới chức Nhật Bản bàn về khả năng can thiệp chính thức

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 26/3: Đồng Yen trượt dốc, giới chức Nhật Bản bàn về khả năng can thiệp chính thức

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 26/3 ghi nhận đồng USD quay đầu giảm, trong khi đó, Yen Nhật cũng không giữ được mức tăng lâu dài.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 25/3: USD tăng cao kéo Euro lao dốc, trong nước liên trục đi lên

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 25/3: USD tăng cao kéo Euro lao dốc, trong nước liên trục đi lên

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 25/3 ghi nhận đồng USD tăng cao, phục hồi toàn bộ khoản lỗ và kéo đồng Euro xuống thấp hơn.
Phiên bản di động