Thị trường chứng khoán dự báo tích cực sau kỳ nghỉ Tết

Sau kỳ nghỉ Tết, thị trường chứng khoán sẽ giao dịch trở lại từ ngày 23/2, nhiều công ty chứng khoán nhận định VN-Index đang đứng trước cơ hội nối dài nhịp hồi phục, sau khi kiểm định thành công các vùng hỗ trợ quan trọng và từng bước tái lập cân bằng trong ngắn hạn. Nếu đà phục hồi được duy trì, chỉ số có thể bước vào một nhịp tăng mới, hướng tới vùng 1.980–2.000 điểm.

Tín hiệu hồi phục, chờ xác nhận xu hướng

Theo Công ty cổ phần Chứng khoán BIDV (BSC), trong phiên giao dịch cuối cùng trước kỳ nghỉ, VN-Index đã phát đi tín hiệu tích cực khi thoát khỏi xu hướng giảm ngắn hạn. Tuy nhiên, chỉ số vẫn chưa vượt qua vùng 1.825 điểm – ngưỡng cản quan trọng cần chinh phục để xác lập đà tăng rõ ràng hơn.

Các chỉ báo kỹ thuật cho thấy áp lực giảm đã suy yếu, song xu hướng đi lên chưa thực sự chắc chắn. Thị trường hiện trong giai đoạn ổn định sau nhịp điều chỉnh và đang dần hình thành nền giá mới. BSC cho rằng để xác nhận xu hướng tăng ngắn hạn, VN-Index cần một phiên bứt phá vượt 1.825 điểm với thanh khoản cải thiện rõ rệt. Ở chiều ngược lại, vùng 1.725 điểm tiếp tục đóng vai trò hỗ trợ quan trọng.

Thận trọng hơn, Công ty cổ phần Chứng khoán Phú Hưng (PHS) nhận định thanh khoản thấp trước Tết chưa đủ cơ sở xác lập xu hướng. Lực mua chủ yếu tập trung tại phiên ATC, dòng tiền phân hóa và nhóm dẫn dắt chưa rõ nét. Theo PHS, VN-Index có thể tiếp tục rung lắc trong vùng 1.800–1.830 điểm để củng cố nền giá. Nếu lực cầu cải thiện, mốc 1.850 điểm có thể được hướng tới; ngược lại, nếu thủng 1.780 điểm, áp lực điều chỉnh sẽ gia tăng.

Ở góc nhìn tích cực hơn, Công ty Chứng khoán Tiên Phong đánh giá phiên cuối trước kỳ nghỉ cho thấy bên mua đang chiếm ưu thế khi chỉ số đóng cửa ở mức cao nhất trong ngày, thanh khoản tăng nhẹ và lực cầu đủ mạnh để hấp thụ lượng cung. Theo đơn vị này, nếu xu hướng hồi phục tiếp tục được duy trì, thị trường có thể bước vào nhịp tăng mới, hướng tới vùng 1.980–2.000 điểm.

Tương tự, Công ty cổ phần Chứng khoán Sài Gòn – Hà Nội (SHS) kỳ vọng VN-Index có thể vượt kênh giảm ngắn hạn và kiểm định lại vùng 1.825–1.850 điểm trong kịch bản thuận lợi.

Yếu tố mùa vụ và động lực chính sách

Dữ liệu lịch sử giai đoạn 2020–2025 cho thấy xác suất tăng điểm quanh dịp Tết ở mức cao, đạt 87,5% trong tuần trước Tết và 75% trong hai tuần sau Tết.

Theo báo cáo của Công ty Trách nhiệm hữu hạn Chứng khoán Yuanta Việt Nam (YSVN), giai đoạn chuyển giao năm mới (từ tháng 12 đến tháng 2) thường ghi nhận sự phân hóa ngành rõ rệt, trong đó nhóm ngân hàng, dầu khí và khai khoáng đóng vai trò dẫn dắt; riêng cổ phiếu ngân hàng thường bứt phá mạnh trong tháng 1.

Ở tầm nhìn rộng hơn, Công ty cổ phần Chứng khoán SSI (SSI) duy trì kịch bản cơ sở với mục tiêu 1.920 điểm cho VN-Index trong năm nay. Theo SSI, hai yếu tố có thể tạo “cú hích” sau Tết là Nghị định 57/2026/NĐ-CP về cơ cấu lại vốn Nhà nước tại doanh nghiệp, trong đó có tái cơ cấu vốn tại 20 tập đoàn, tổng công ty nắm giữ hạ tầng cốt lõi. Nếu quá trình mở cửa vốn được thúc đẩy, thị trường có thể thu hút dòng tiền lớn từ cả nhà đầu tư trong và ngoài nước.

Bên cạnh đó là triển vọng thị trường Việt Nam được đưa vào danh sách theo dõi nâng hạng của MSCI trong tháng 6 tới, cùng với việc cải thiện các tiêu chí theo chuẩn của FTSE Russell. Theo đánh giá, câu chuyện nâng hạng không chỉ mang ý nghĩa tâm lý mà còn có thể mở ra cơ hội thu hút dòng vốn thụ động quy mô lớn.

Trong khi đó, Công ty cổ phần Chứng khoán VNDirect dự báo trong ngắn hạn, VN-Index có thể kiểm định lại vùng 1.766 điểm (±10 điểm) nếu dòng tiền chưa quay lại rõ rệt. Tuy nhiên, ở trung hạn, VNDirect kỳ vọng chỉ số sẽ hướng lên vùng 1.940 điểm khi thanh khoản cải thiện sau kỳ nghỉ.

Kỳ vọng chu kỳ tăng trưởng mới

Giới phân tích cho rằng năm 2026 không chỉ mở đầu chu kỳ tăng trưởng 2026–2030 mà còn đánh dấu 30 năm hình thành và phát triển của thị trường chứng khoán Việt Nam. Chủ tịch Ủy ban Chứng khoán Nhà nước Vũ Thị Chân Phương nhấn mạnh yêu cầu nâng cao chiều sâu và tính bền vững của thị trường, thay vì chỉ duy trì tốc độ tăng trưởng.

Chiến lược giai đoạn mới đặt mục tiêu vốn hóa đạt 120% GDP vào năm 2030, hướng tới nâng hạng thị trường. Trên nền tảng hệ thống giao dịch KRX, cơ chế đối tác bù trừ trung tâm (CCP) dự kiến vận hành từ đầu năm 2027 được kỳ vọng tăng cường an toàn hệ thống và tiệm cận chuẩn mực quốc tế. Đồng thời, các thị trường mới như giao dịch carbon, tài sản mã hóa hay sàn riêng cho doanh nghiệp khởi nghiệp sáng tạo sẽ mở rộng không gian vốn cho nền kinh tế số và kinh tế xanh.

Mục tiêu tăng trưởng GDP bình quân 10%/năm giai đoạn 2026–2030 cùng với cải thiện lợi nhuận doanh nghiệp niêm yết được kỳ vọng tạo nền tảng cơ bản cho thị trường. Các nhóm ngành hưởng lợi từ đầu tư công, tái cơ cấu vốn và dòng tiền tổ chức như ngân hàng, hạ tầng, khu công nghiệp, vật liệu xây dựng, bán lẻ, công nghệ tiếp tục được đánh giá cao.

Dù phần lớn tổ chức phân tích nghiêng về kịch bản tích cực sau Tết, khuyến nghị chung vẫn là duy trì tỷ trọng cổ phiếu ở mức trung bình và chỉ gia tăng khi thanh khoản, độ rộng thị trường cải thiện rõ rệt. Thị trường hiện vẫn trong giai đoạn kiểm định lại sau nhịp điều chỉnh và cần thêm các phiên xác nhận xu hướng.

Thị trường thế giới khởi sắc

Diễn biến tích cực của thị trường quốc tế cũng củng cố tâm lý nhà đầu tư trong nước. Tại Mỹ, phiên giao dịch ngày 20/2 khép lại với sắc xanh khi Tòa án Tối cao Mỹ bác bỏ các mức thuế quan khẩn cấp của Tổng thống Donald Trump và nhà đầu tư chờ đợi báo cáo tài chính của Nvidia.

Kết thúc phiên, chỉ số Dow Jones tăng 230,81 điểm (0,5%) lên 49.625,97 điểm; S&P 500 tăng 47,62 điểm (0,7%) lên 6.909,51 điểm; Nasdaq Composite tăng 203,34 điểm (0,9%) lên 22.886,07 điểm. Tính chung cả tuần, S&P 500 tăng gần 1,1%, Nasdaq tăng hơn 1,5% và Dow Jones tăng 0,25%.

Tại châu Á, thị trường Seoul mở cửa phiên 20/2 với mức cao kỷ lục mới khi chỉ số KOSPI tăng 45,86 điểm lên 5.723,11 điểm chỉ trong 15 phút đầu phiên. Động lực chính đến từ nhóm công nghệ và các cổ phiếu liên quan đến điện hạt nhân, quốc phòng, trong bối cảnh niềm tin vào làn sóng phát triển trí tuệ nhân tạo (AI) tiếp tục nâng đỡ thị trường.

Trong bối cảnh yếu tố mùa vụ ủng hộ, chính sách tạo động lực và kỳ vọng nâng hạng gia tăng, thị trường chứng khoán Việt Nam bước vào năm Bính Ngọ với tâm thế mới. Nếu dòng tiền quay lại đúng nhịp và các mốc kỹ thuật quan trọng được chinh phục, VN-Index có thể không chỉ nối dài đà tăng sau kỳ nghỉ, mà còn mở ra chu kỳ tăng trưởng bền vững hơn trong giai đoạn 2026–2030.