Giá vàng hôm nay 25/2/2026 lặp lại kịch bản tăng nhanh rồi giảm sâu? không chỉ là tài sản trú ẩn an toàn, vàng còn ẩn giấu những động lực sâu xa hơn?

TRỰC TIẾP GIÁ VÀNG HÔM NAY 25/2/2026 và TỶ GIÁ HÔM NAY 25/2/2026

Cập nhật diễn biến giá vàng hôm nay 25/2/2026

Giá vàng trong nước "bất động" ngay sát ngày Vía Thần Tài.

Giới giao dịch trong nước đánh giá nhu cầu mua vẫn rất lớn từ người dân khi ngày Vía Thần Tài (mùng 10 tháng Giêng năm Bính Ngọ là ngày 26/2 Dương lịch 2026) cận kề, do đó, xu hướng đi ngang của giá vàng trong nước là một diễn biến lạ. Tuy nhiên, xu hướng giảm sâu hiện cũng đang diễn ra trên thị trường thế giới sau một đợt tăng giá mạnh.

Ghi nhận vào cuối ngày 24/2, giá vàng miếng SJC tại hầu hết các thương hiệu lớn tiếp tục duy trì ở mức 181,6 – 184,6 triệu đồng/lượng, không thay đổi so với kết phiên hôm trước.

Trong khi đó, giá vàng nhẫn tròn trơn 99,99 cũng có những biến động tương tự, Bảo Tín Minh Châu, Bảo Tín Mạnh Hải cùng niêm yết tại mức 181,8 - 184,8 triệu đồng/lượng. SJC giữ nguyên mức giá 181,1 - 184,1 triệu đồng/lượng. PNJ, Doji niêm yết tại 181,5 - 184,5 triệu đồng/lượng.

Giá vàng thế giới đang lặp lại kịch bản tăng rồi lại giảm sâu?

Giá vàng thế giới liên tục xác lập kỷ lục, vượt ngưỡng 5.500 USD/ounce vào đầu năm 2026 trước khi điều chỉnh về vùng 5.000 USD gần đây. Những ngày này, giá vàng lại tăng ngược lên mức cao nhất 3 tuần, chạm 5.227 USD, rồi lại đang giảm dần với biên độ lớn.

Báo Thế giới và Việt Nam ghi nhận vào lúc 17h30 ngày 24/2 (giờ Hà Nội), giá vàng thế giới niêm yết trên sàn điện tử Kitco tại 5.170,10 USD/ounce giảm 59,3 USD so với phiên giao dịch gần nhất, tương đương giảm 1,13%.

Tuy nhiên, một nhà quản lý quỹ đang cảnh báo các nhà đầu tư nên bỏ qua những biến động nhỏ và tập trung vào các yếu tố cơ bản rộng hơn đang thúc đẩy xu hướng tăng dài hạn.

Trong bình luận mới nhất, nhà sáng lập kiêm CEO Jen Bawden của Bawden Capital cho rằng, những tuyên bố cứng rắn của Tổng thống Mỹ Donald Trump nhằm vào Iran chủ yếu là một phần trong chiến thuật đàm phán rộng hơn và khó có khả năng leo thang thành xung đột quân sự toàn diện.

Theo các nguồn tin, ngay cả khi căng thẳng gia tăng, các nhà đàm phán của Mỹ và Iran vẫn dự kiến gặp nhau tại Geneva vào tuần này nhằm tìm kiếm giải pháp tránh đối đầu quân sự. “Nếu có một cái bắt tay ở Geneva hoặc một bước đột phá tại Trung Đông, giao dịch trú ẩn an toàn sẽ bị tháo chạy dữ dội”, bà Bawden nhận định.

“Nhưng điều quan trọng là sau khi nỗi sợ chiến tranh qua đi và phần ‘phụ phí rủi ro chính trị’ kéo giá vàng, bạc đi xuống, thị trường sẽ phải đối mặt với thực tế vật chất lạnh lùng: ngay cả trong một thế giới hòa bình, nguồn cung kim loại – đặc biệt là bạc – cũng không đủ đáp ứng nhu cầu”.

Riêng với bạc, bà Bawden cho rằng, một nhịp điều chỉnh sau khi rủi ro Iran hạ nhiệt có thể kéo giá về quanh 50 USD/ounce. Bà khẳng định sẽ không chạy theo hoảng loạn từ các dòng tít, mà chờ đợi cơ hội mua vào khi thị trường điều chỉnh mạnh.

Xét về các yếu tố nền tảng, bà Bawden cho rằng nhiều động lực quan trọng vẫn đang nâng đỡ mặt bằng giá kim loại quý. Trước hết là tình trạng thâm hụt vật chất mang tính cấu trúc, khi nhu cầu bạc toàn cầu đã vượt nguồn cung khai thác trong suốt 6 năm liên tiếp. Bên cạnh đó, tỷ lệ nợ công trên GDP của Mỹ tiếp tục gia tăng, trong khi cả hai đảng lớn đều chưa thể hiện quyết tâm thực chất trong việc thắt chặt tài khóa, khiến lạm phát – được xem như một dạng “thuế ẩn” – trở thành kịch bản có khả năng xảy ra cao nhất.

Bên cạnh đó, nhu cầu kim loại được kỳ vọng tăng mạnh nhờ sự mở rộng nhanh chóng của hạ tầng trí tuệ nhân tạo (AI), các trung tâm dữ liệu điện áp cao và lĩnh vực quốc phòng thế hệ mới. Căng thẳng ngày càng lớn trong hệ thống tài chính, đặc biệt khi các khoản vay bất động sản thương mại được tái định giá và các ngân hàng khu vực chịu áp lực ghi nhận lại giá trị tài sản, cũng làm gia tăng nguy cơ thắt chặt tín dụng – kịch bản thường khiến nhà đầu tư quay lại với các tài sản cứng không mang rủi ro đối tác.

Ở kịch bản ngược lại, nếu xung đột Trung Đông bùng phát trên diện rộng, bà Bawden cho rằng giá vàng có thể nhanh chóng quay lại vùng 5.500 USD/ounce, còn giá bạc có thể tiến sát các đỉnh của tháng trước. Trong trường hợp đó, bà cho biết sẽ cân nhắc chốt lời.

“Nếu Mỹ bước vào xung đột với Iran và bạc kiểm định lại các đỉnh cũ, tôi sẽ bán cổ phiếu bạc khi giá ở vùng 100–125 USD/ounce để hiện thực hóa lợi nhuận”, bà nói, đồng thời cho rằng, rủi ro đảo chiều mạnh của xu hướng phi USD hóa cũng cần được tính đến.

Tổng hợp giá vàng miếng SJC và giá vàng nhẫn tại các thương hiệu kinh doanh lớn trong nước trong ngày 24/2 (tức mùng 8 Tết):

Công ty VBĐQ Sài Gòn SJC: Vàng miếng SJC 181,6 - 184,6 triệu đồng/lượng; vàng nhẫn SJC 181,1 - 184,1 triệu đồng/lượng.

Tập đoàn DOJI: Vàng miếng SJC 181,6 - 184,6 triệu đồng/lượng; Nhẫn tròn 9999 (Hưng Thịnh Vượng) 181,5 - 184,5​​​ ​​​​​​triệu đồng/lượng.

Tập đoàn PNJ: Vàng miếng SJC 181,6 - 184,6 triệu đồng/lượng; Vàng nhẫn tròn trơn PNJ 999.9 ở mức 181,5 - 184,5​​​ triệu đồng/lượng.

Giá vàng miếng SJC tại Bảo tín Minh Châu được niêm yết tại 181,6 - 184,6 triệu đồng/lượng; giá vàng nhẫn tròn trơn cao nhất thị trường 181,6 - 184,6 triệu đồng/lượng.

Những yếu tố nào đang giữ giá vàng ở ngưỡng cao?

Sau nhiều năm tăng mạnh, giá vàng đang bước vào một giai đoạn mới, nơi các câu chuyện và kỳ vọng thị trường đóng vai trò dẫn dắt nhiều hơn so với các yếu tố cơ bản truyền thống. Theo ông Ruchir Sharma, Chủ tịch Rockefeller International, trong bài viết trên Financial Times, đà tăng hiện nay của vàng gợi nhớ đến cơn sốt kim loại quý của thập niên 1970, khi bất ổn và tâm lý lo ngại toàn cầu trở thành động lực chính.

Trong lịch sử, vàng được xem là tài sản trú ẩn an toàn nhờ khả năng duy trì giá trị tương quan với lạm phát qua nhiều thế kỷ. Các chu kỳ tăng mạnh của vàng thường gắn với giai đoạn lãi suất thực giảm, khi lợi suất tiền gửi và trái phiếu suy yếu, khiến dòng vốn dịch chuyển sang vàng – một tài sản không sinh lợi suất nhưng có tiềm năng tăng giá.

Tuy nhiên, mô hình này bắt đầu thay đổi rõ rệt từ năm 2023. Dù lãi suất thực duy trì ở mức cao và tiếp tục tăng, giá vàng vẫn bứt phá. Động lực ban đầu đến từ làn sóng mua vàng mạnh mẽ của các ngân hàng trung ương, nhằm giảm phụ thuộc vào đồng USD sau khi Mỹ sử dụng tiền tệ như công cụ trừng phạt Nga liên quan đến xung đột Ukraine.

Song hiện nay, yếu tố này không còn đủ để lý giải diễn biến giá. Tốc độ mua vàng của ngân hàng trung ương đã chậm lại trong năm qua, trong khi nhu cầu trang sức suy giảm mạnh do giá cao. Trái lại, nhu cầu đầu tư bùng nổ tại nhiều thị trường lớn như Mỹ, Ấn Độ và Anh. Tỷ trọng mua vàng của nhà đầu tư toàn cầu đã tăng gấp đôi lên khoảng 35%, chủ yếu nhờ dòng vốn đổ mạnh vào các quỹ ETF vàng.

Đặc biệt, Trung Quốc nổi lên là tâm điểm của cơn sốt đầu tư vàng, với sự tham gia mạnh mẽ của nhà đầu tư cá nhân trung niên và cao tuổi. Khi nhu cầu tài chính trở thành lực dẫn dắt chính, các mô hình định giá truyền thống dựa trên lãi suất thực hay kỳ vọng lạm phát ngày càng mất hiệu lực, cho thấy thị trường vàng đang vận hành theo một logic mới.

Ông Ruchir Sharma nhận định: “Dù đã duy trì quan điểm tích cực với vàng trong nhiều năm, hiện tôi có xu hướng trung lập hơn. Trong một thị trường ngày càng tách rời khỏi các yếu tố cơ bản và bị dẫn dắt bởi nhiều câu chuyện khác nhau, rất khó xác định câu chuyện nào thực sự bền vững. Nếu muốn mua thêm vàng, điều cần thiết lúc này có lẽ chỉ là niềm tin”.

Trong khi đó, các nhà phân tích tại UBS cho rằng, dù giá vàng đã neo ở những mức kỷ lục, kim loại quý này vẫn chưa phản ánh đầy đủ rủi ro và triển vọng. UBS duy trì quan điểm tích cực, khuyến nghị nhà đầu tư phân bổ một phần hợp lý vàng trong danh mục để đa dạng hóa và phòng ngừa rủi ro.