| (Nguồn: Financial Times) |
Trong khi đó, châu Âu vẫn chưa đạt một thoả thuận thương mại với Mỹ. Bà
Những chỉ dấu đáng lo ngại
các chuyên gia từ Financial Times đã nêu bật một số chỉ dấu đáng lo ngại của nền kinh tế lớn nhất thế giới.
Thứ nhất, về thị trường lao động. Báo cáo việc làm phi nông nghiệp (NFP) tại Mỹ gần đây liên tục vượt kỳ vọng ban đầu, trở thành lý do để thị trường chứng khoán bứt phá. Từ tháng 2 đến tháng 6/2025, nền kinh tế Mỹ tạo ra 671.000 việc làm mới. Tuy nhiên, 2/3 số việc làm này đến từ các ngành kém năng động như y tế, giáo dục và chính phủ.
Ông Peter Berezin, Chiến lược gia trưởng tại BCA Research cho rằng, thị trường lao động Mỹ đang tiến gần đến điểm sụt giảm, nơi chỉ một cú sốc nhẹ từ phía cầu có thể khiến tỷ lệ thất nghiệp tăng mạnh.
Thứ hai, bất động sản. Ông Mark Zandi, Kinh tế trưởng tại Moody’s Analytics nhận định, bất động sản là lĩnh vực nhạy cảm nhất với lãi suất trong nền kinh tế và thường là lĩnh vực kéo nền kinh tế vào suy thoái.
Tại Mỹ, người mua nhà lần đầu đang phải chi một khoản cao hơn cả thời kỳ bong bóng bất động sản năm 2006 để trả nợ thế chấp. Tỷ lệ khoản vay với lãi suất trên 6% đã tăng vọt sau đại dịch Covid-19.
Theo cơ sở dữ liệu của Cơ quan Tài chính nhà ở liên bang (FHFA), khoảng 20% chủ sở hữu nhà ở Mỹ có khoản vay thế chấp hiện đang phải trả lãi suất từ 6% trở lên - mức cao nhất kể từ năm 2016. Trong khi đó, số lượng nhà mới chưa bán được cũng ở mức cao nhất kể từ thời khủng hoảng tài chính.
Thứ ba, chi tiêu tiêu dùng. Sau giai đoạn bùng nổ hậu đại dịch Covid-19, chi tiêu thực tế của người dân Mỹ đã giảm liên tiếp kể từ tháng 12/2024.
Theo Pantheon Macroeconomics, toàn bộ các nhóm thu nhập hiện đều đã gần cạn tiền tiết kiệm. Đây là khoản tiền từng giúp tiêu dùng Mỹ duy trì sức bật trong hai năm qua.
Thứ tư, thị trường chứng khoán. Chỉ số S&P 500 tiếp tục đạt mức cao kỷ lục. Thực tế là, sự thống trị của nhóm các cổ phiếu công nghệ đang bùng nổ. Điều này phản ánh nhiều hơn kỳ vọng về trí tuệ nhân tạo (AI), toàn cầu hóa và lợi nhuận ngoài nước.
Đặc biệt, khoảng 40% lợi nhuận của các công ty niêm yết trong S&P 500 hiện đến từ nước ngoài, khiến chỉ số này phản ánh ít hơn về kinh tế Mỹ.
Trong khi đó, chỉ số S&P 600 - chỉ số của các công ty vốn hóa nhỏ của Mỹ đã sụt giảm kể từ khi Tổng thống Trump bắt đầu nhiệm kỳ hai. Điều này cho thấy doanh nghiệp vừa và nhỏ đang chịu áp lực thực sự.
Cuối cùng, tác động lạm phát của mức thuế cao hiện tại chưa thể tính toán.
| Tòa nhà Quốc hội Mỹ. (Nguồn: NBC News) |
Tăng trưởng kinh tế bị kìm hãm
Phòng thí nghiệm Ngân sách tại Đại học Yale cho biết
Bernard Hoekman, Giám đốc kinh tế toàn cầu tại Trung tâm nghiên cứu cao cấp Robert Schuman thuộc Viện Đại học châu Âu nhấn mạnh: Dù vậy,
Các chuyên gia gọi, giai đoạn hiện tại của Mỹ có thể chỉ là là bình yên trước cơn bão và cảnh báo, khi "đòn" thuế quan bắt đầu "thấm và ngấm", mây đen sẽ bắt đầu kéo đến!