Phút giao thời của Fed: Thành quả và kỳ vọng

Tiếp nối những di sản của người tiền nhiệm Janet Yellen, tân Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Mỹ (Fed) Jerome Powell cần tìm cách duy trì đà tăng trưởng cao và bền vững của nền kinh tế.
Theo dõi Baoquocte.vn trên
TIN LIÊN QUAN
phut giao thoi cua fed thanh qua va ky vong Thị trường vàng thế giới trải qua tuần ảm đạm
phut giao thoi cua fed thanh qua va ky vong Vàng, chứng khoán phản ứng sau quyết định của Fed

Ngày 5/2, ông Powell thay thế bà Janet Yellen chính thức đảm nhận vị trí Chủ tịch Fed. Với những kết quả ấn tượng của người tiền nhiệm, tân lãnh đạo của một trong những tổ chức có sức ảnh hưởng lớn nhất về tài chính, kinh tế toàn cầu sẽ phải đối mặt với không ít kỳ vọng và thách thức để duy trì đà tăng trưởng của Mỹ nói chung và của thế giới nói riêng.

Di sản đồ sộ

Kết thúc nhiệm kì của bà Janet Yellen, nền kinh tế Mỹ đã có nhiều tiến triển rõ rệt: thất nghiệp và lạm phát ở mức thấp kỷ lục, trong khi hệ thống tài chính được tận dụng triệt để và có tính thanh khoản cao hơn. Thành quả này có một phần không nhỏ đến từ những phán đoán chính xác và sự cân nhắc kĩ lưỡng của bà Yellen.

Quan trọng hơn, bà sớm nhận biết về dấu hiệu của một cuộc tái cấu trúc nền kinh tế, với sự sụt giảm của lãi suất thị trường tự nhiên (lãi suất thị trường để các khoản tiết kiệm và đầu tư tự cân bằng mà không có sự can thiệp từ tăng hay giảm tốc trong phát triển kinh tế). Do đó, cựu Chủ tịch Fed đã sớm điều chỉnh chính sách, thoát khỏi mô hình truyền thống lạc hậu.

phut giao thoi cua fed thanh qua va ky vong
Cựu Chủ tịch Fed Janet Yellen. (Nguồn: Detroit News.)

Khi bà Janet Yellen trở thành Chủ tịch năm 2014, quan điểm phổ biến tại Fed cho rằng tăng trưởng bị chậm lại, ngay cả khi lãi suất ở mức thấp, là do hiệu ứng “gió ngược” - các yếu tố nhất thời đi kèm với khủng hoảng tài chính và sẽ sớm biến mất. Khi đó, nền kinh tế sẽ có thể duy trì tăng trưởng bền vững ngay cả khi lãi suất liên bang ở mức 4%. Dưới góc nhìn này, việc đưa lãi suất liên bang về mức gần 0% là quá dàn trải và có thể khiến lạm phát ở mức nguy hiểm.

Tuy nhiên, 5 năm sau khủng hoảng tài chính, giả thuyết “gió ngược” đã không còn thuyết phục. Lãi suất thị trường tự nhiên ở mức thấp, hệ thống tài chính đã phần nào khôi phục, nhưng tăng trưởng kinh tế vẫn rất chậm. Với sự lãnh đạo của mình, bà Yellen đã dần thay đổi quan điểm của Fed và đi tới nhận định rằng lãi suất thị trường tự nhiên đã sụt giảm một cách đáng kể và các chính sách tiền tệ không quá dàn trải như nhiều người dự đoán.

Hơn nữa, may mắn cho nền kinh tế Mỹ, bà Janet Yellen đã nhận thấy sự thay đổi trong cấu trúc nền kinh tế và có chính sách đúng đắn nhằm đưa xứ cờ hoa tránh vết xe đổ của những cuộc khủng hoảng kinh tế trước.

Kỳ vọng và thách thức

Tuy nhiên, thành công của bà Yellen cũng để lại một cái bóng quá lớn cho ông Powell.

Thách thức đầu tiên mà ông phải đối mặt là việc duy trì tăng trưởng ở mức cao nhưng vẫn bền vững. Ngay cả với lãi suất rất thấp, các khoản tiết kiệm vẫn thường xuyên “áp đảo” đầu tư tư nhân tại Mỹ. Chênh lệch càng trở nên trầm trọng hơn với sự đổ bộ của các nguồn vốn đầu tư nước ngoài. Điều này tạo nên xu hướng giảm phát, vốn chỉ có thể được kiểm soát bởi thâm hụt ngân sách hoặc điều kiện tài chính hạn chế tiết kiệm và khuyến khích đầu tư.

phut giao thoi cua fed thanh qua va ky vong
Tân Chủ tịch Fed Jerome Powell sẽ phải vượt qua cái bóng không nhỏ của người tiền nhiệm. (Nguồn: Reuters)

Hơn nữa, giá trị tài sản và các khoản vay không thể tiếp tục tăng nhanh hơn mức Tổng sản phẩm quốc nội (GDP), dù chính chênh lệch này đã đóng góp cho sự phát triển của nền kinh tế trong những năm vừa qua.

Nếu Fed tăng lãi suất vừa đủ để đảm bảo ổn định về mặt tài chính, nền kinh tế có thể sẽ giảm tốc vượt mức. Nhưng nếu Fed tập trung vào đảm bảo tốc độ tăng trưởng để đạt mục tiêu lạm phát, các khoản đầu cơ vay nợ và giá trị tài sản tiếp tục tăng có thể trở nên rắc rối hơn thời gian tới.

Do đó, cân bằng giữa hai điều này, duy trì mức tăng trưởng cao và bền vững của nước Mỹ sau một thập kỉ lao đao sẽ không hề dễ dàng đối với ông Powell. 

phut giao thoi cua fed thanh qua va ky vong ​Thượng viện Mỹ phê chuẩn ông J.Powell giữ chức Chủ tịch Fed

Theo đó, ông Powell - sự lựa chọn của Tổng thống Mỹ Donald Trump, sẽ trở thành người có tầm ảnh hưởng vô cùng lớn ...

phut giao thoi cua fed thanh qua va ky vong Mỹ lo ngại những rủi ro từ đồng tiền ảo

Ngày 12/1, Bộ trưởng Tài chính Mỹ Steven Mnuchin đã bày tỏ lo ngại về những rủi ro mà các đồng tiền ảo như bitcoin ...

phut giao thoi cua fed thanh qua va ky vong ​Kinh tế Mỹ trên đà tăng trưởng vững mạnh hơn

Hoạt động sản xuất của Mỹ tăng mạnh hơn dự đoán trong tháng 12 vừa qua, cho thấy nền kinh tế lớn nhất thế giới ...

Minh Quân (theo Financial Times)

Đọc thêm

XSMB 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Bắc hôm nay thứ Bảy ngày 30/3/2024. dự đoán XSMB 30/3/2024

XSMB 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Bắc hôm nay thứ Bảy ngày 30/3/2024. dự đoán XSMB 30/3/2024

XSMB 30/3 - Trực tiếp kết quả xổ số miền Bắc 30/3/2024. xổ số hôm nay 30/3. dự đoán xổ số miền Bắc thứ 7. kết quả xổ số ngày ...
XSMT 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Trung hôm nay thứ Bảy ngày 30/3/2024. SXMT 30/3/2024

XSMT 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Trung hôm nay thứ Bảy ngày 30/3/2024. SXMT 30/3/2024

XSMT 30/3 - Kết quả xổ số ngày 30 tháng 3. SXMT 30/3. trực tiếp kết quả xổ số miền Trung 30/3/2024. xổ số hôm nay 30/3. xổ số miền ...
XSMN 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Nam hôm nay thứ Bảy 30/3/2024. xổ số hôm nay 30/3

XSMN 30/3, trực tiếp kết quả xổ số miền Nam hôm nay thứ Bảy 30/3/2024. xổ số hôm nay 30/3

XSMN 30/3 - kết quả xổ số ngày 30 tháng 3. trực tiếp xổ số miền Nam 30/3/2024. xổ số miền Nam thứ 7. xo so mien nam. SXMN 30/3/2024. ...
Liệu Ukraine có thuyết phục được Ấn Độ trong quan hệ với Nga?

Liệu Ukraine có thuyết phục được Ấn Độ trong quan hệ với Nga?

Bộ trưởng Ngoại giao Ukraine Dmitry Kuleba đến thăm New Delhi trong bối cảnh Ukraine nỗ lực giành lấy sự ủng hộ của Ấn Độ.
Bạn có thể bị trầm cảm trong công việc nếu xuất hiện những thói quen sau

Bạn có thể bị trầm cảm trong công việc nếu xuất hiện những thói quen sau

Tờ HuffPost đã tham khảo các nhà trị liệu để tổng kết ra 5 thói quen làm việc thường được ngụy trang là dấu hiệu của trầm cảm. Xin giới ...
Hoa hậu Thanh Hằng duyên dáng trong áo dài 4 tà của NTK Tiến Trần

Hoa hậu Thanh Hằng duyên dáng trong áo dài 4 tà của NTK Tiến Trần

Với vẻ đẹp nữ tính, cổ điển, Hoa hậu Thanh Hằng khoe trọn thân hình mềm mại qua bộ áo dài voan 2 lớp, rũ mềm theo vóc dáng.
Tổng Cục Thống kê họp báo: Điểm sáng FDI quý I/2024, vốn FDI tăng 13,4% so với cùng kỳ năm trước

Tổng Cục Thống kê họp báo: Điểm sáng FDI quý I/2024, vốn FDI tăng 13,4% so với cùng kỳ năm trước

Ngày 29/3 Tổng cục Thống kê tổ chức Họp báo công bố số liệu thống kê kinh tế – xã hội quý I/2024. Bà Nguyễn Thị Hương, Tổng cục trưởng chủ trì cuộc họp báo.
Giá cà phê hôm nay 29/3/2024: Giá cà phê thế giới quay đầu giảm mạnh, thị trường đón tín hiệu mới, sắp 'có biến'?

Giá cà phê hôm nay 29/3/2024: Giá cà phê thế giới quay đầu giảm mạnh, thị trường đón tín hiệu mới, sắp 'có biến'?

Giá cà phê robusta thế giới dự kiến còn hướng lên vùng kỷ lục 4.000 USD/tấn. Giá cà phê trong nước sẽ tiếp tục hướng tới các mức trên 100.000 đồng/kg...
Giá heo hơi hôm nay 29/3: Giá heo hơi tiếp đà giảm; sản lượng thịt hơi xuất chuồng tăng

Giá heo hơi hôm nay 29/3: Giá heo hơi tiếp đà giảm; sản lượng thịt hơi xuất chuồng tăng

Giá heo hơi hôm nay tiếp đà giảm 1.000 đồng/kg. Hiện tại, giá khảo sát ở các tỉnh thành dao động trong khoảng 58.000 - 62.000 đồng/kg.
Giá xăng dầu hôm nay 29/3: Giảm nhẹ; trong nước tăng mạnh, xăng RON 95-III tăng hơn 500 đồng/lít

Giá xăng dầu hôm nay 29/3: Giảm nhẹ; trong nước tăng mạnh, xăng RON 95-III tăng hơn 500 đồng/lít

Giá xăng dầu hôm nay 29/3, giá dầu Brent và WTI giảm nhẹ. Xăng trong nước được điều chỉnh tăng mạnh từ chiều 28/3, riêng xăng RON 95-III tăng hơn 500 đồng/lít.
Hợp tác thương mại Việt Nam-Canada trở thành ‘ngôi sao sáng’ trong khối CPTPP

Hợp tác thương mại Việt Nam-Canada trở thành ‘ngôi sao sáng’ trong khối CPTPP

Kể từ khi Hiệp định Đối tác toàn diện và tiến bộ xuyên Thái Bình Dương (CPTPP) có hiệu lực, thương mại hai chiều Việt Nam-Canada tăng trưởng 170%.
PetroVietnam và các đối tác ký kết các thỏa thuận thương mại cho chuỗi dự án khí điện Lô B – Ô Môn

PetroVietnam và các đối tác ký kết các thỏa thuận thương mại cho chuỗi dự án khí điện Lô B – Ô Môn

PetroVietnam và các đối tác ký kết các thỏa thuận thương mại cho chuỗi dự án khí điện Lô B – Ô Môn
Tháp cao tầng: Biểu tượng của các thành phố lớn trên thế giới

Tháp cao tầng: Biểu tượng của các thành phố lớn trên thế giới

Trong hội họa, bức tranh được coi là hoàn hảo khi có một điểm nhấn thu hút mọi ánh nhìn của người xem. Trong lĩnh vực kiến trúc đô thị hiện đại, các tòa tháp ...
Bất động sản mới nhất: Thị trường đặc biệt nhạy cảm với thông tin quy hoạch, các phân khúc hút vốn ngoại, chuyển mục đích sử dụng đất nhiều dự án

Bất động sản mới nhất: Thị trường đặc biệt nhạy cảm với thông tin quy hoạch, các phân khúc hút vốn ngoại, chuyển mục đích sử dụng đất nhiều dự án

Tránh rủi ro khi đầu tư 'đón sóng' quy hoạch hạ tầng, các phân khúc địa ốc thu hút nguồn vốn ngoại… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Bất động sản mới nhất: Giải mã hiện tượng giá chung cư Hà Nội tăng vù vù, cơn sốt ‘món khoái khẩu’ đất nền đang trở nên khác biệt

Bất động sản mới nhất: Giải mã hiện tượng giá chung cư Hà Nội tăng vù vù, cơn sốt ‘món khoái khẩu’ đất nền đang trở nên khác biệt

Giá chung cư Hà Nội liên tục tăng, đất nền vẫn được săn đón, Vinhomes rộng cửa đầu tư dự án tại Long An… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất
Bất động sản mới nhất: Chung tay phá ‘cục máu đông’, nhà giá rẻ đang ‘tuyệt chủng’, giá đất ven Hà Nội tăng theo dự án vành đai 4

Bất động sản mới nhất: Chung tay phá ‘cục máu đông’, nhà giá rẻ đang ‘tuyệt chủng’, giá đất ven Hà Nội tăng theo dự án vành đai 4

Nỗ lực lấy lại niềm tin vào thị trường; nguồn cung khan hiếm, giá nhà tăng cao… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Bất động sản mới nhất: Đề xuất điều kiện để Việt kiều sở hữu nhà ở trong nước, TPHCM thu hồi đất 31 dự án, mức phạt khi chậm sang tên sổ đỏ

Bất động sản mới nhất: Đề xuất điều kiện để Việt kiều sở hữu nhà ở trong nước, TPHCM thu hồi đất 31 dự án, mức phạt khi chậm sang tên sổ đỏ

Bộ Xây dựng đề xuất điều kiện để Việt kiều sở hữu nhà trong nước, TPCM thu hồi đất 31 dự án trong năm 2024… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Bất động sản mới nhất: Chính phủ yêu cầu giải quyết việc ‘thổi giá’, giải mã hiện tượng giá chung cư tăng vù vù, chuyên gia hiến kế

Bất động sản mới nhất: Chính phủ yêu cầu giải quyết việc ‘thổi giá’, giải mã hiện tượng giá chung cư tăng vù vù, chuyên gia hiến kế

Yêu cầu khắc phục nghịch lý thừa nhà cao cấp, giá nhà trung bình ở Việt Nam cao gấp gần 24 lần thu nhập… là những tin bất động sản (BĐS) mới nhất.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 29/3: Đồng USD leo dốc trước dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ; Yen Nhật giảm mạnh

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 29/3: Đồng USD leo dốc trước dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ; Yen Nhật giảm mạnh

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 29/3 ghi nhận đồng USD tăng giá trước khi dữ liệu lạm phát quan trọng của Mỹ được công bố.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 28/3: Yen Nhật 'long đong', USD trên đà tăng trưởng vững chắc

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 28/3: Yen Nhật 'long đong', USD trên đà tăng trưởng vững chắc

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 28/3 ghi nhận đồng USD đang trên đà tăng trưởng hằng quý vững chắc.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 27/3: Đồng USD tăng nhẹ, Yen Nhật đón tin không vui

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 27/3: Đồng USD tăng nhẹ, Yen Nhật đón tin không vui

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 27/3 ghi nhận USD tăng nhẹ khi các nhà giao dịch chờ đợi các dữ liệu mới về chính sách tiền tệ của Fed.
Từ ngày 1/7/2024, chuyển khoản trên 10 triệu phải xác thực bằng khuôn mặt vân tay

Từ ngày 1/7/2024, chuyển khoản trên 10 triệu phải xác thực bằng khuôn mặt vân tay

Tôi đọc được thông tin tới đây nếu chuyển khoản trên 10 triệu thì phải xác thực bằng khuôn mặt, vân tay. Vậy thông tin này có đúng không? – Độc giả Hà Phương
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 26/3: Đồng Yen trượt dốc, giới chức Nhật Bản bàn về khả năng can thiệp chính thức

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 26/3: Đồng Yen trượt dốc, giới chức Nhật Bản bàn về khả năng can thiệp chính thức

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 26/3 ghi nhận đồng USD quay đầu giảm, trong khi đó, Yen Nhật cũng không giữ được mức tăng lâu dài.
Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 25/3: USD tăng cao kéo Euro lao dốc, trong nước liên trục đi lên

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 25/3: USD tăng cao kéo Euro lao dốc, trong nước liên trục đi lên

Tỷ giá ngoại tệ, tỷ giá USD/VND hôm nay 25/3 ghi nhận đồng USD tăng cao, phục hồi toàn bộ khoản lỗ và kéo đồng Euro xuống thấp hơn.
Phiên bản di động