Ruble tăng giá mạnh nhất thế giới - "con dao hai lưỡi" với kinh tế Nga

Ruble tăng giá mạnh nhất thế giới - 'con dao hai lưỡi' với kinh tế Nga

Đồng Ruble đã tăng tới 45% so với đồng USD kể từ đầu năm nay, trở thành một trong những đồng tiền tăng giá mạnh nhất thế giới.

Đồng Ruble ổn định, Nga có hành động mới về quy định kiểm soát ngoại tệ. (Nguồn: Sputnik)

Tính từ đầu năm, đồng Ruble đã tăng khoảng 45% so với USD, chủ yếu nhờ chính sách tiền tệ thắt chặt của Ngân hàng trung ương Nga. (Nguồn: Sputnik)

Tuy nhiên, mức tăng quá nhanh này lại đang trở thành “con dao hai lưỡi” đối với nền kinh tế Nga - vốn đang chịu nhiều lệnh trừng phạt.

Việc đồng Ruble mạnh lên đồng nghĩa với việc doanh thu năng lượng tính bằng USD quy đổi ra Ruble ít hơn, ảnh hưởng tới ngân sách Nga. Đồng thời, nhiều doanh nghiệp cho rằng, Ruble tăng giá khiến hàng xuất khẩu của họ trở nên đắt đỏ hơn đối với khách hàng thanh toán bằng USD và các đồng tiền khác.

Bà Elvira Nabiullina, Thống đốc Ngân hàng Trung ương Nga nhận định, việc đồng nội tệ yếu đi sẽ phát tín hiệu nền kinh tế đang bất ổn.

More from WVR
Kinh tế Malaysia sở hữu một lợi thế chiến lược, nhu cầu nội địa là động lực

Trước thềm công bố quyết định lãi suất vào ngày 25/7 (giờ địa phương), bà Nabiullina nhấn mạnh, tỷ giá không chỉ được điều chỉnh để chiều lòng các nhà xuất khẩu, mà còn là kết quả của chính sách tiền tệ chặt chẽ nhằm kiềm chế lạm phát.

Tính từ đầu năm, đồng Ruble đã tăng khoảng 45% so với USD, chủ yếu nhờ chính sách tiền tệ thắt chặt của Ngân hàng trung ương Nga và tâm lý lạc quan sau cuộc đàm phán Mỹ-Nga hồi tháng 2/2025.

Lãi suất tiền gửi bằng Ruble tăng vọt trên 20%, khiến đồng tiền này hấp dẫn đối với người gửi tiết kiệm và cả giới đầu cơ. Cùng lúc đó, chi phí vay mượn tăng cao khiến nhập khẩu chững lại, kéo theo nhu cầu ngoại tệ giảm.

Sự yếu đi của đồng USD - giảm 6,6% kể từ khi Tổng thống Donald Trump công bố gói thuế quan vào ngày 2/4 - cũng góp phần củng cố giá trị đồng ruble.

Việc đồng Ruble mạnh lên giúp hạ giá nhập khẩu, từ đó góp phần kiềm chế lạm phát.

Gần đây, Phó Tổng Giám đốc Ngân hàng VTB Dmitry Pyanov cho rằng đây có thể đó là một phần trong chiến lược của nhà điều hành.

Ngoài ra, các biện pháp kiểm soát vốn được áp dụng từ sau khi xung đột bùng nổ tại Ukraine cũng giúp nâng đỡ đồng ruble. Đặc biệt, nhiều doanh nghiệp xuất khẩu đang đưa lượng ngoại tệ về nước vượt mức bắt buộc.

Chính phủ Nga mong muốn đồng Ruble yếu hơn để thúc đẩy nguồn thu ngân sách. Dự toán ngân sách năm 2025 tính toán tỷ giá trung bình là 94,3 Ruble/USD, trong khi tỷ giá hiện nay chỉ khoảng 78 Ruble/USD.

Nếu đồng Ruble vẫn giữ ở mức cao như hiện tại, các nhà phân tích tại VTB ước tính, ngân sách có thể hụt 2,4% doanh thu năm nay.

Dù nhiều nhà phân tích cảnh báo đồng Ruble bị định giá quá cao, đồng tiền này vẫn vượt xa dự đoán.

Ngân hàng trung ương Nga dự kiến sẽ hạ lãi suất trong cuộc họp sắp tới. Nếu điều này xảy ra, lãi suất thị trường cũng sẽ giảm, có thể khiến người gửi tiết kiệm rút tiền khỏi đồng Ruble, gây áp lực giảm giá đồng tiền này.

Ngoài ra, thách thức lớn đang chờ ở đầu tháng 9/2025 - khi hạn chót 50 ngày do Tổng thốngTrump đưa ra để Nga thể hiện thiện chí hòa bình tại Ukraine hết hiệu lực.

Nếu Washington áp đặt thêm lệnh trừng phạt nhằm vào người mua dầu Nga, đồng Ruble có thể chịu thêm áp lực. Lần gần nhất Ruble giảm mạnh là tháng 11/2024, sau khi Mỹ trừng phạt ngân hàng Gazprombank – đơn vị xử lý thanh toán dầu khí của Nga.